要知道，万达广场可是王健林的命根子。全国498座广场，每一座都是他商业帝国的基石。现在一下子卖掉48座，相当于自断一臂。
更让人唏嘘的是，这48座里有不少是黄金地段的优质项目。这些广场每年能带来稳定的租金收入，是万达最值钱的资产。如今为了续命，王健林也顾不了那么多了。
有意思的是，买家们组了个合资公司来收购，每家出点钱，风险共担。这种玩法，明摆着是看准了王健林别无选择。
卖掉这48座广场，王健林能拿到多少钱？市场传言是500亿。听起来不少，可对于万达的债务黑洞来说，这点钱够吗？
1375亿债台高筑
翻开万达的账本，那叫一个触目惊心。
根据万达商管2024年的财报，公司负债总额1375.61亿，而账上的现金只有115.77亿。这是什么概念？这日子还怎么过？
更要命的是，这些债务很多都是短期的。一年内要还的钱就超过400亿，其中302.69亿是有息负债。利息像滚雪球一样，越滚越大。
短期借款的数据更吓人，同比暴增190%，达到近39亿。这说明什么？说明万达已经在拆东墙补西墙了。
王健林个人的处境也好不到哪去。今年以来，他被法院执行的金额已经超过75亿。5月8日，他在万达商管的3亿股权又被冻结了，一冻就是两年。
往前数，3月18日，北京万达文化产业集团的80亿股权也被冻结。执行法院是河南郑州中院，冻结期限到2028年。
这些数字背后，是一个71岁老人的焦虑和无奈。曾经呼风唤雨的地产大亨，如今却要为几十亿的债务四处奔波。
有人拍到王健林最近的照片，形销骨立，完全没了当年的意气风发。他频繁出现在各地项目上，亲自督战，试图稳住局面。
可是，1375亿的窟窿，靠卖48座广场的500亿，真的能填上吗？这笔账，恐怕连小学生都算得明白。
万达的资金链已经绷到了极限。如果再不能尽快回血，后果不堪设想。这也解释了为什么王健林要忍痛割爱，连核心资产都不保了。
600亿救命钱被卡脖子
其实，王健林不是没有找过救兵。
去年3月，太盟投资就带着一帮金主，要给万达注资600亿。这可是近5年来国内最大的一笔私募股权投资。消息一出，市场都觉得万达有救了。
按照计划，太盟出50亿，几家国有大行提供300亿贷款，剩下的150亿通过夹层融资募集。钱到位了，万达的燃眉之急就解了。
可是，计划赶不上变化。就在关键时刻，融创和苏宁跳出来搅局了。
这两家公司当年也投资过万达，现在要求万达回购股份。融创要95亿，苏宁要50.41亿。万达不给，他们就申请仲裁，还冻结了万达的股权。
这一冻，600亿的重组计划就卡住了。原本去年第二季度就该完成的交易，拖到现在还没搞定。
太盟投资的单伟建急得团团转。他这次又带头收购48座万达广场，就是想曲线救国。先给万达输点血，让它撑过眼前这关。
有意思的是，在新的股权结构里，万达还保留了40%的股份，仍是最大股东。董事会11个席位，万达占了5个。看得出来，王健林还想保住对公司的控制权。
可问题是，如果融创和苏宁的仲裁不解决，万达的股权就一直被冻着。600亿进不来，光靠卖广场的钱，能撑多久？
更麻烦的是，这种股权纠纷会吓跑其他投资人。谁愿意接手一个官司缠身的公司？太盟他们这次敢出手，也是看在老交情的份上。
时间不等人，万达的债务一天天逼近。如果再拖下去，恐怕连这48座广场都保不住了。
卖光了广场，万达还剩什么？
卖掉48座广场，王健林或许能喘口气，但万达的根本问题解决了吗？
万达广场是万达商业模式的核心。每座广场就像一台印钞机，源源不断产生租金收入。现在印钞机一台台被卖掉，万达靠什么活？
更要命的是，这次卖的都是优质资产。北上广的万达广场，地段好，客流大，租金收益稳定。卖了容易，想再买回来就难了。
从2023年到现在，万达已经卖了近80座广场。照这个速度，剩下的400多座还能撑多久？
万达号称要转型轻资产，可轻资产模式说起来容易，做起来难。没有了广场这个实体支撑，万达的商管业务怎么开展？
品牌价值也在快速流失。连续甩卖资产，给市场传递的信号就是：万达不行了。商户会担心，消费者会观望，恶性循环一旦形成，想扭转就难了。
看看2017年的前车之鉴吧。当时万达把13个文旅项目和77家酒店卖给融创和富力，套现637.5亿。结果呢？这两家公司后来都被这笔交易拖垮了。
历史会重演吗？这次接手48座广场的太盟、腾讯们，会不会也踩进同一个坑里？
王健林今年71岁了。按理说，这个年纪该享清福了。可他还在为万达的生死存亡殚精竭虑。
当年那个喊出"先定一个小目标，挣它一个亿"的王健林，恐怕做梦都没想到，自己会有今天。
万达的故事还没有结束，但结局已经越来越清晰。一个时代的商业传奇，正在以一种令人唏嘘的方式谢幕。
结语
71岁的王健林，从"一个亿小目标"到变卖48座广场续命。
这场从巅峰到谷底的坠落，诠释了高杠杆扩张的宿命。当年买买买有多疯狂，如今卖卖卖就有多狼狈。
万达还剩400多座广场，照这个速度，王健林还能撑多久？
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